• 沙特给出复产时间表 国际油价又崩了!能源股何去何从?(附高清
    发布日期:2019-10-08 20:09   来源:未知   阅读:

  9月17日晚,沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼对媒体表示,沙特将很快恢复其大部分石油产量,并在几周内完全恢复所有产量。

  9月底,石油产量将达到每天1100万桶,11月底,达到1200万桶/天。

  9月14日,数架无人机袭击了阿美石油公司的两处石油设施并引发火灾,致使沙特原油供应每日减少570万桶,占全球石油供应量的5%。

  由于此次断供规模过为巨大,刺激Brent原油期货一度飙涨近20%。不过,随着上述表态和复产时间表的给出,国际油价应声大跌。当晚,Brent原油跌幅达5.42%,WTI原油同期也出现了4.96%的回落。受其影响,18日早盘国内能化期货品种及A股石化板块全线回落。

  实际上,沙特之所以能够在短期内实现恢复,主要在于此次受损程度并非十分严重。

  隆众资讯、地理空间数据部门,便使用卫星资源于9月16日进行了遭遇袭击后的实景拍摄(如下图)。

  本次袭击主要发生在两个地点:一个是位于沙特Abqaiq的全球最大的原油处理中心,一个是国内第二大油田Khurais。

  通过卫星拍摄的实景图来看,Khurais油田似乎没有非常明显的被袭击痕迹,估计受损程度较轻;而Abqaiq原油处理中心才是本次袭击的重点所在。

  第一处:右下角的红框。这里疑似是处理完成后的废油池,由于距离沙特Abqaiq原油处理中心的厂区较远,攻击难度较低,因此明显能看到袭击爆炸后的痕迹,重要程度偏低。

  第二处:左上方的正方形。这里有三个圆形储罐,用于存储原油分离出来的轻组分,但遭袭痕迹来看不是非常严重。

  第三处:左上方的矩形红框。这个区域能看到非常明显的黑色袭击爆炸后痕迹,是本次沙特遭袭事件的核心受损区域。

  沙特Abqaiq原油处理中心遭袭核心区域的卫星实景局部放大图(9月16日拍摄)

  从卫星实景图片的放大细节来看,袭击使得图中的厂区输油管线及周边)多处受损,此处输油管线中断是确凿事实。此外,旁边的NGL冷凝吸热片(即红色数字2及周边)也有部分受到波及破坏。

  据隆众资讯判断,沙特Abqaiq原油处理中心厂区内的两大主力原油分离处理区域(见图7标注)的大部分装置并未遭遇袭击,依然留存了一定的处理能力。而遭遇袭击的三个位置来看,分别是输油管线、NGL冷凝散热片和轻组分储罐。

  隆众资讯指出,轻组分储罐的洞状贯穿伤看起来虽不显著,但按照国内经验、预计修复需要至少15天的时间;而输油管线的中断会影响厂区的整体周转,按照国内炼厂的经验,至少需要20天左右的时间才能完成修复;NGL冷凝散热片部分受损,也会一定程度拖累原油处理工作,因为虽然油田主要产出原油原液,但工厂对于伴生轻组分的处理能力受损、可能会制约原油原液的整体处理能力。

  由于沙特何时复产,被视为左右短期油价运行的最大变量。所以,在沙特给出明确复产时间表后,国际油价上演了“过山车”走势。

  9月17日晚,外盘原油大幅回落,进而带动内盘原油期货、能化期货,以及A股板块跟随下跌。

  转折点,发生在17日21:40左右,彼时Brent原油12月合约出现大笔抛单,成交量高达7604手,并伴随着5278手的减仓。

  需要指出的是,无论是期货端,还是股票端,近期的波动都是受到情绪带动,国际油价的短期飙升和回落,尚不足以对相关上市公司基本面产生过于明显的冲击。

  如传导至企业经营层面,便需要油价长期维持一定趋势。以为例,成本端相对固定,业绩与原油价格高度挂钩,但其经营业绩还需要关注原油价格的区间价格,过山车式行情意义不大。

  作为原油开采的油服行业,盈利能力取决于上游开采企业资本开支的多寡,在油价均价未出现明显抬升时,开采企业资本开支幅度也就难以大幅增加。同时,传导到终端业绩层面也需要一年左右的时间。

  所以,近期原油价格的巨幅波动,对实体企业的影响相对有限,主要还是受到市场资金影响。

  好的一面是,在沙特遭遇空袭后,市场可能会提高其风险溢价,即在原油价格的基础上进行一定的上浮。

  对此广发期货首席原油分析师姚曦便指出,此次空袭事件发生后,市场对价格的风险溢价会明显提升,剔除其他影响因素后,原油价格会在原有基础上上浮数美元。

  不利的一面是,剔除沙特断供影响外,当前国际油价仍然处于供过于求的状态,同时受到全球经济增速放缓影响,市场普遍对其需求端存在担忧,这并不利于油价的后续上行。

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